연준 대차대조표와 M2 통화량 값.jpg

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연준이 채권을 매입한다라고 하면...
코로나 이전에는 국채, MBS 주택저당채권 을 매입하는걸 의미했었음.
여기서 국채의 만기는 다양했는데 중기물의 비중이 높았다고 함.
추가로 통화스왑과 레포시장 개입도 있음.
통화 스왑은 알테고, 레포시장은 역레포시장과 혼동이 생길 수 있는데...
레포란 연준이 주도하는 단기물 입찰이고 역레포는 시중은행이 주도하는 입찰이라고 보면됨..
즉 레포는 연준이 돈을 시장에 풀 때 1일물짜리 단기물(레포) 시장에 나가서 입찰을 하는거고
역레포는 시중은행이 돈이 남아돌을 때 1일물짜리 단기물 시장에서 입찰을 하는 것임...
레포나 역레포나 거의 같은건데 bid와 ask, 즉 매수자와 매도자가 누구냐에 따라 단어가 달라지는 것임.
추가로 코로나 터지고 이제는 특수목적기구(special purpose vehicles)을 만들어서 

회사채까지 매입하게 되었지. 실제 양은 많진 않았음.

이런 위의 방식으로 연준이 돈을 찍어서 연준은 채권같은 증권을 갖게 되고 

시중은행을 통해 시장에 돈이 풀리게 되는 것임.
뉴스를 보면 연준이 이번 코로나사태를 겪으며 총 9조달러 가까이 시장에 돈을 풀었다라고하는데... 

실제로는 아님. 그 돈들은 일부는 은행 지급준비금에 쓰이고,

또 위에서 말한 역레포 시장으로 들어갈 수 있고, 초과지급준비금의 형태로 돈이 묶일 수도 있음.
역레포가 시중은행과 연준과의 관계라고 했었지? 초과지준도 마찬가지임. 

초과지준도 돈이 남아돌아서 시중은행이 일정 이자를 받으면서 연준계좌에 돈을 예치시키는 제도임.
그 외에 TGA라고 해서 재무부 계좌도 있음. 

이거는 미국 재무부 즉 정부가 국채를 발행하고, 그걸 시장에 팔면 재무부가 돈을 갖게 되겠지? 

그 돈이 남아 돌을 때 TGA라고 하는 재무부 계좌에 돈을 예치 시키는 것임.

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결론적으로는 연준에서 아무리 돈을 찍어서 채권 매입해도

위와같은 방식으로 다시 연준계좌로 돈이 돌아오거나, 어떤 특수계좌에 돈이 묶이게 됨.

그리고 남은 돈이 이제 시장에 풀리는 것임.
이 시장에 풀리는 돈은 연준에서 풀린 돈, 그러니깐 흔히 9조달러를 찍어냈다니 뭐니 하는 그 돈,

에서 위에서 말한 지준금 역레포 초과지준 TGA를 뺴서 역산할 수 있음.
이거는 뉴욕연은 자료에 매주 투명하게 업데이트됨.
이걸 federal reserve note라고 말하는데 한국어로는 모르겠음.
이값은 M2 통화량과 정확히 비례함.

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지금 아무리 QT한다 뭐한다 해도 줄어드는건 TGA랑 초과지준금임.
federal reserve note는 아주 약간 감소하였음. 그래서 M2값도 아주 약간 감소하는 경향을 보임.
QT를 존나게 해도 M2값은 줄어들지 않는 이유... 이러한 이유 때문임.
현재 상황은 잠자고 있던 유동성이 줄어드는 단계... 실질적인 유동성 M2는 줄지 않고 있음
그래도 이런 현상만 발생해도 시장은 위기로 인식하게 되고, 돈이 급격하게 굳어져버리지. 

그래서 부실 채권, 부실시장들이 망하게 되는 것이고.
하지만 큰 위기가 지나가면 결국 돈이 다시 돌게되면서 자산시장은 급속도로 회복하게됨.

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*** : 요약해 씨발아

*** : 비상금만 빠지는중이라는거네

*** : 미쉬킨 책좀 읽었나 본데 그래서 머 어쩌라고

*** : M2가 뭐냐 애플 m2칩은 아는데... 어쨋든 버티면 번다는거지?

*** : 통화량 범위같은거임
M뒤에 숫자가 높을수록 유동성이 낮은 부분도 포함됨
M1: 현금
M2: 현금+2년 미만 단기적금
M3: M2+2년 이상 장기 적금이런식으로
현금이야 막 쓰니까 유동성이 높고
장기 적금은 어지간히 급한거 아니면 안 깨잖음 그래서 비교적 유동성이 낮고
그걸 범위마다 표현해놓은거임
우리가 현실에서 현금만 쓰지는 않잖아?
걍 계좌이체 하거나 돈없으면 뽑아 쓰잖음
그래서 M2가 비교적 현실 경제랑 비슷하다고 많이씀

*** : ㅈㄴ 어렵게 말하네 그냥 인류역사가 돈이 계속 늘어나니까 긴축이고 나발이고 현물이 짱짱

*** : 요약해줄께..
1. 시중에 풀린돈 아직 졸라 많음. 금리 올리는건 돈걷는척
2. 실은 중국, 러시아 때려잡으면서 달러 패권 유지 (달러는 종이라는 인식+이 새끼들 지들 통화 만들어서 거래하면 미국 좆됨)
3. 실질금리 마이너스. 인플레로 현금들고 있으면 10% 가치 증발.
4. 결국 돈이 갈때가 없으면 자산시장으로 다시 흘러들어오게 되있슴.
5. 연준이 그걸 젤 잘알아서 일단 심리적으로 진정시켜야 함. 주식 잘못하면 좆된다.
6. 돈이 자산시장으로 다시 들어올때 과열 진정. 주식 다시는 안쳐다보는 개미들 대환영장이 되는거임.

*** : 그러니까 일단 지금은 숏치라는거 맞제?

*** : 좋게 본다면 결국 연준이 의도하는건 연착륙임
시장에 강력한 시그널을 주고 부실기업들도 준비좀 하고 과투자된 주식시장도 좀 진정시키면서
진짜 자금이 회수될때 충격을 덜받을수 있게끔하는것임
작년에 테이퍼링 종료후 이자율 상승 + 양적긴축을 말했는데
지금 양적긴축은 시작도 안하고 있음
아마 회사채 터지는 시점이 조만간 올건데 그걸 보면서 양적긴축을 어느정도로 할지 정할거임

*** : 명심해라 인플레는 미국 체력 회복과정이라는 거 ㅋㅋㅋㅋㅋ 답은 현물이다

*** : 수도꼭지는 잠글수 없다 살살트냐 쎄게트냐의 차이만있다

*** : 그래서 오르냐고 내리냐고